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传媒行业周报:成功收购案例增多,提升板块估值

发布时间:2016-07-03    研究机构:海通证券

每周随笔·从财务角度看传媒行业公司“高送转”的可能。在如今市场资金存量博弈的行情下,具有较高业绩增速,尤其是具有“高送转”概念预期的公司股票,有望在接下来的行情里获得超额收益。关注天神娱乐、龙韵股份,以及次新股盛天网络、读者传媒、三夫户外。

总论。勤上光电并购重组有条件通过,预示政策趋严暂缓,另一方面雷曼股份收购海外球队,著名体育人蒋立章投资NBA球队(相关标的当代明诚)都说明内容的扩张与并购并没有停止。并购政策的严格审核中长期利好整个产业的健康发展,而目前严格的政策已经起到成效,板块也触底反弹,文化传媒产业景气仍高,板块中报预计将会十分靓丽,看好板块持续反弹。

教育板块。本周教育板块上涨3.01%。关注勤上光电并购龙文教育事项获证监会通过,表明证监会对于涉及并购教育产业事项并未执行干预措施。教育产业资本运作“大门”仍向敞开。关注立思辰、拓维信息、威创股份、保龄宝、全通教育、华媒控股。

广告营销板块。本周广告营销板块跑赢大盘,申万营销服务指数上涨3.81%。个股涨幅前三为腾信股份、恒星科技和省广股份,分别上涨9.57%、6.13%、5.79%。分众传媒作为封闭空间的被动式媒体龙头,致力于成为中国领先的LBS和O2O精准媒体互动平台,目前进军体育和娱乐消费领域,给予重点关注。

内容板块。本周内容板块跑赢大盘,申万影视动漫指数上证3.46%。个股涨幅前三为皇氏集团、慈文传媒和当代东方,分别上涨13.47%、7.88%、7.38%。《赏金猎人》拉开暑期档大幕,《大鱼海棠》、《摇滚藏獒》定档7月8日。《诛仙青云志》、《老九门》即将开播,热门IP有望引爆荧屏。关注优质IP运营公司,重点光线传媒、华谊兄弟、慈文传媒、万达院线。

游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨5.19%,动漫指数上涨4.11%。广电总局出台的《关于移动游戏出版服务管理的通知》将于7月1日正式执行,政策的主要目的是对行业的发展进行规范和导向,规避市场乱象和不正当竞争。我们判断随着手游公司对政策的深入解读和吃透,《通知》对优质手游企业造成的“不适感”会很快消失。游戏板块推荐中文传媒、完美环球、凯撒股份、天润控股,关注宝通科技;动漫板块推荐奥飞动漫,光线传媒、华谊兄弟。

体育板块。本周体育板块上涨2.99%。本周NBA正式宣布中国老板入股森林狼,双刃剑老板蒋立章收购森林狼队5%的股权。资本运作频繁,中国“大佬”纷纷开启“买买买”模式,是我们总结归纳的推动我国体育产业发展的重要动力之一。体育板块主抓两大逻辑:1)产业龙头,紧抓稀缺标的:雷曼股份、当代明诚、华录百纳。2)小市值外延拓展预期强:三夫户外、天音控股、双象股份。关注奥拓电子(002587)。

海通组合7月走势。海通传媒组合周度上涨4.04%,申万传媒指数上涨5.28%,沪深300上涨2.50%。

海通传媒7月组合。分众传媒(15%)、华谊嘉信(15%)、慈文传媒(15%)、皖新传媒(15%)、威创股份(10%)、天润控股(10%)、华媒控股(10%)、雷曼股份(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

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