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传媒行业:白马股显买方优势,个股估值已低

发布时间:2016-05-15    研究机构:海通证券

投资要点:

每周随笔·未来大盘呈震荡态势,选股以业绩为王。上周传媒板块整体走弱,我们认为未来在实体经济L型走势下,大盘难有突破,加之监管收紧,传媒板块的外延收购和借壳的题材效应减弱,近期的选股逻辑以业绩为王。

总论。海通组合5月走势:海通传媒组合周度下跌7.66%,申万传媒指数下跌5.56%,沪深300下跌1.77%。大盘震荡,对于前期讲扩张、讲格局的传媒行业而言,目前需关注两点:第一,并购业绩能否顺利完成;第二、目前成长性能否支撑现在估值。在此选择下推荐PEG较低个股或者产业产业已经发挥效应的公司(布局被验证成功了)。

教育板块。就教育行业而言,整个行业的最主要的驱动因素仍在于政策红利。主抓两大方向:1)未来业绩向好,安全边际较高。推荐立思辰、拓维信息;2)细分领域龙头,反弹阶段龙头公司受市场热捧。推荐威创股份、全通教育、保龄宝,关注中国高科。

广告营销板块。短期建议积极关注市值小,低估值公司。中长期来看,我们建议投资者关注以下两类上市广告营销公司:(1)拥有优质客户资源的营销公司:省广股份;(2)领先的数字营销公司:利欧股份、明家联合、天龙集团。

内容板块。5月电影市场共有29部新片上映,其中7部为海外片。我们建议关注拥有丰富IP储备和优质内容运营能力的标的:光线传媒、完美环球、华策影视、万达院线。同时我们也建议关注优质内容运营公司,近期重点关注华策影视,“猫空”移动直播平台即将上线,期待内容向平台延伸发展。

游戏和动漫板块。上周Wind网络游戏指数下跌8.26%,动漫指数下跌7.41%,上周板块下跌更多受财新报道禁止游戏行业跨界并购重组所致,随着证监会的澄清,我们认为此次非理性下跌为行业内的优质公司提供了买入时机,证监会关于前期市场对游戏、VR的跨界定增进行规范整治,长期有利于行业健康发展。(1)游戏板块:推荐中文传媒、凯撒股份、完美环球、天润控股;(2)动漫板块:推荐奥飞娱乐、华谊兄弟,关注光线传媒;(3)建议长期关注VR概念股:顺网科技、恺英网络。

体育板块。体育板块主抓两大逻辑:1)产业龙头,紧抓稀缺标的:道博股份、雷曼股份、华录百纳。2)小市值外延拓展预期强:双象股份。关注奥拓电子(002587)。

海通组合4月走势。海通组合5月走势:海通传媒组合周度下跌7.66%,申万传媒指数下跌5.56%,沪深300下跌1.77%。海通传媒5月组合。中文传媒(15%)、省广股份(15%)、华录百纳(15%)、华策影视(15%)、浙报传媒(10%)、天润控股(10%)、中南传媒(10%)、立思辰(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

合规提示:根据2015年11月公司披露的重大资产置换报告书,海通开元投资有限公司持有002517恺英网络超过总股本1%的限售股。

申请时请注明股票名称