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传媒行业:继续强调布局影视、VR、体育及营销板块

发布时间:2016-03-17    研究机构:中泰证券

事件:今日大盘全线上扬,上证指数突破2900点,涨幅1.2%,深证指数上涨3.41%,创业板大涨5.55%。传媒板块今日整体上涨5.46%,个股全线飘红,数字营销、影视、VR、体育等板块均呈现较大涨幅。

继续强调包括影视、VR、数字营销以及体育在内的各大传媒细分子版块的投资机会:

影视:业绩有保证,且超预期概率较大。电视剧方面:根据当前电视剧的售卖情况来看,精品大剧依旧是公司业绩增长的保证(《如懿传》还未开拍,网络端售价或已达900万,台网相加单集收入高达1500万)。电影方面:随着国内居民消费升级、移动端良好购票体验以及不断增加的数字屏幕数量,特别是二、三、四线城市的消费空间逐渐被打开,国内电影产业正处于快速发展阶段,2016年票房有望突破600亿,最快将于2017年超越北美,跃居全球第一。2016年,我们看好拥有良好内容制作能力以及具有渠道布局的优质影视剧公司,推荐关注唐德影视(IP原创及精品内容制作实力)、当代东方(转型新秀,内容制作+IP+院线布局影视产业链)、骅威股份(IP创新及运营核心标的)、完美环球(影游联动佼佼者)。

虚拟现实(VR):虚拟现实产业将成为下一个风口。从2014年以来,各大厂商纷纷布局虚拟现实产业,仅2015年一年,各大公司在VR/AR领域的投资就达到了6.86亿美元,而2016年的头两个月,相关投资总金额达到了11亿美元,超过去年全年。资本市场持续火热反映的是行业广阔的前景。看好生产优质内容以及拥有平台渠道优势的公司。推荐关注顺网科技(优势平台渠道,匹配目标人群)、奥飞动漫(VR全产业链布局初现端倪)、联络互动(国际化视野布局VR产业链)、岭南园林(收购的恒润科技,布局线下乐园)。

体育:风口产业、体育大年,资本抢滩布局。2016年是体育大年,即将于今年6月份举办的欧洲杯以及8月份的里约奥运会,两大全球瞩目的赛事将掀起万众体育热潮,同时美洲杯今年迎来100周年庆典,国内中超开赛球迷热情高涨。随着优质赛事版权不断引入,顶尖运动员的持续加盟,资本涌入抢滩布局,国内体育赛事数量、质量、关注度快速提升。我们认为随之而来的A股体育产业的投资机会主要包括体育营销、场馆改造运营、体育经纪等业务。推荐关注奥拓电子(002587)(切入场馆改造运营,布局体育营销)、道博股份(收购体育营销老牌公司双刃剑,布局体育经纪)、华录百纳(合作欧篮冠,切入体育营销)。

数字营销:整合并购后迎来稳定高增长时代。随着互联网以及移动互联网快速发展,数字营销产业市场规模有望持续稳定增长。同时伴随着电影、精品电视剧大卖以及VR产业崛起,我们看好数字营销重要组成部分--内容营销未来的发展。当前营销版权估值相对较低,推荐积极布局,标的方面关注利欧股份(数字营销业务结构布局最为完整)、明家联合(着力于移动营销产业链布局)。

同时伴随着90后消费的逐渐崛起,我们也看好动漫、游戏等二次元产业未来发展的巨大市场空间。推荐布局主业剥离,进军泛二次元领域的万家文化,公司围绕“泛二次元(电竞娱乐、动漫、游戏)+金融服务”的互联网生态链基础,布局全产业链,打造一个针对青少年主流文化的亚文化传媒专业公司。

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