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传媒行业周报:短期仍谨慎,关注迪斯尼、动漫板块

发布时间:2016-01-13    研究机构:海通证券

每周随笔·民办教育促进法二次审议稿公布,通过在即。我们认为:暂不交付表决是出于对法律修改的审慎性和对民众的负责,更加显示国家对教育的高度期待性和慎重。此次审议结果也有效避免了因法条本身不够完善而要被高频度地修改、表决而造成民众飘摆不定的投资取向。综上所述,我们仍然对修改草案通过表决表示较大的信心,关注全通教育、新南洋、拓维信息等。

总论。海通传媒1月组合周度下跌18.16%,申万传媒指数下跌17.32%,沪深300下跌9.90%。维持谨慎观点,短期关注1、迪斯尼开园在即,关注相关机会;2、推荐前期滞涨或小市值公司,如省广股份、双象股份等。短期风险偏好仍低,1季度影视、体育、教育相关政策处于空白区,所以短期前期风险偏好高的板块仍有回调压力。

教育板块。上周大盘系统性风险集中释放,教育板块大幅下滑。中长期仍看好教育板块,未来政策推动仍是重点,民办教育促进法二次审议稿公布,短期内通过概率较大,关注民办教育相关标的:新南洋、全通教育、拓维信息。

广告营销板块。上周广告营销板块受到系统性风险影响,申万营销服务指数下跌22.38%。短期建议积极关注估值较低,业绩增速较快的公司。中长期来看,我们建议关注:(1)拥有优质客户资源的营销公司:省广股份;(2)领先的数字营销公司:利欧股份、明家科技、天龙集团。

内容板块。上周内容板块受到系统性风险影响,申万影视动漫指数下跌16.22%。

2016年我们认为中国文娱内容包括电影在内产出将进一步推进工业化发展。优质IP运营公司成为选股主要逻辑:1)优质团队+资本支持,灵活多样经营;2)打造工业化流程,内容产品“质+量”齐升;3)IP资源丰富且运营能力突出。

建议关注:华策影视(《不可思异》)、华谊兄弟(《坏蛋必须死》、《寻龙诀》、《奔爱》)、新文化(《绝地逃亡》、《最美的时候遇见你》、《美人鱼》)、光线传媒(《怦然星动》、《杜拉拉追婚记》、《恶棍天使》、《奔爱》、《美人鱼》)、奥飞动漫、禾欣股份。

游戏和动漫板块。上周市场恐慌情绪弥漫,动漫、游戏板块受传媒行业整体估值较高影响回落较为明显,为后期布局提供了良好契机。(1)动漫:国漫有望强势崛起,建议关注:奥飞动漫(全产业链布局、拥有原创IP、领投诺亦腾)、长城动漫。(2)游戏:电子竞技小众市场已逐渐蜕变为大众,建议关注:顺网科技、金亚科技(鸣鹤鸣和拥有WCA永久举办方银川圣地60%股权)。(3)建议长期关注VR概念股:顺网科技、奥飞动漫。

体育板块。大盘系统性风险集中释放,体育板块前期涨幅较大,短期内面临回调。我们仍坚定长期看好体育产业,“大赛年+资本化提速”将成为主题。推荐双象股份(设立体育基金,外延发展预期强)、道博股份(双刃剑),关注奥拓电子(002587)(体育产业链全拓展)、华录百纳(深入布局体育IP、体育传媒)。

海通组合1月走势。海通传媒组合周度下跌18.16%,申万传媒指数下跌17.32%,沪深300下跌9.90%。

海通传媒1月组合。省广股份(20%)、双象股份(20%)、万家文化(20%)、华录百纳(15%)、华谊嘉信(15%)、天威视讯(10%)。

风险提示:传媒板块系统性风险;中国A股回调风险导致估值下降。

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